中央銀行の水放出の新常態: 突然水門を開けて預金準備率を完全に引き下げるよりは、タイ カジノり出したほうがよい

「門を開ける」よりも「タイ カジノる」方がいいです

20136中国の「タイ カジノ不足」は依然として私たちの目の前にある:資金不足，金利が急騰，市場の混乱，人々はパニックに陥っています。資金は水のようなもの，為替市場は大きなプールです，タイ カジノが水の量を管理。「金欠」の時代，水位が大幅に減少，池の魚が困っています，SLF(常設融資制度)、常設融資施設)通貨タイ カジノに雨を降らせる初登場。

今日SLFそれは中央銀行によって頻繁に使用される手法の 1 つとなっています，市場の流動性を調整するために使用されます。市場にはタイ カジノ先月のことを振り返る時間がない50001億回の水の放出，1か月後，タイ カジノは薬を変えずにスープを変える，水を放出する200010億-40001億元。景気低迷によりタイ カジノは資金放出を余儀なくされる，これは法律になったようです。前回と同じ，今回はまだ主要な経済指標が発表される敏感な時期にあります，経済は下押し圧力に直面している。

しかし問題は，タイ カジノが先週発表した第3四半期の金融統計によると，9月末M2成長率は12.9%、そして13%の規制目標値はほぼ同じ，データは、市場に流動性が不足していないことを示しています。問題はこれからです，タイ カジノが流動性の解放に熱心な理由?タイ カジノには流動性が不足していますか??

「実は，中央銀行は、実体経済の現在の高い資金調達コストが構造的な問題であることを深く理解しています，上限政策は本当にジレンマに陥っている。"国宣証券のマクロアナリスト、鍾正生氏はこう述べた，お金を貸すと借金が増える，資金引き締めはクラウディングアウトを激化させる，これはタイ カジノジレンマをイメージ的に描いたものです。

SLF真実

多くの銀行関係者はタイ カジノがそれを承認したことを記者団に認めたSLFシアン11タイ カジノ，株式会社タイ カジノおよび一部の大手都市商業タイ カジノを含むSLF、合計サイズは200010億-4000各世帯 1 億元200タイ カジノ、期間3月数、ただしタイ カジノ4%左と右。"上海浦東開発タイ カジノを含む、興業タイ カジノおよびその他の株式会社商業タイ カジノ。「株式会社タイ カジノ業界関係者は率直にこう言った」。

常設融資施設(SLF)昨年初めに設立されました。タイ カジノによると、SLF主な役割は、金融機関の長期にわたる多額のタイ カジノニーズを満たすことです，最大期間は3タイ カジノ、月1宛先3主に月次業務，タイ カジノ水準は金融調節の必要性に基づいています、配布方法等の総合的な決定。

株式会社銀行の上海本店の担当者は記者団のインタビューでこの噂に答え、「タイ カジノは状況を理解している」，まだ申請手続き中です，報告どおりに資金が準備されていません，まだ申請手続き中です。”

「中央銀行は明らかにそれを要求している，資金は農村地域、農家、中小企業、その他国民経済の弱い部分を支援するために使用されます，ローン金利を従来の水準よりも低くすることを要求。"中央銀行内部関係者はこう言った，現在の市場流動性は「非常に緩い」，タイ カジノ政策シグナルは非常に明確です，市場金利上昇の期待は「中止される可能性がある」。

10月21タイ カジノが発足した日200タイ カジノ14日付ポジティブ買戻し操作、落札レートは3.40%。今回のポジティブ買戻しオペの量は、前期と同じです。14天正の買い戻し操作量は5回連続5%を維持2001 億は変化なし。「市場金利を引き下げる目的。"前述のタイ カジノ家は率直にこう言った。

しかし記者はインタビュー中に知った，すべてのタイ カジノが資金調達を必要としているわけではありません。一般的に言えば,手順に従ってください，流動性が逼迫した場合、商業銀行はタイ カジノに承認を申請できるSLFまたは資金を獲得するためのその他の流動性ツール。「しかし招商銀行の流動性に問題はない，最近、流動性ニーズに関する申請書が中央銀行に提出されていません，タイ カジノ目標流動性融資通知を受け取っていません。「招商銀行執行副頭取のリー・ハオ氏が記者団に認めた」。

中国建設銀行の王宏章会長との記者による以前の独占インタビュー，当時、「タイ カジノは5大銀行の承認を承認した」SLF配置5000「10億元の流動性」の噂がますます強まる頃，王紅章氏が記者に説明，「タイ カジノが私たちに相談に来たところです，しかし、中国建設銀行は現在十分な流動性を持っています，まだタイ カジノに申請する必要はありません。”

「銀行には資金が不足しているわけではありませんが、，しかし経済不況の中，実体経済は弱い，銀行のリスク許容度は低い，信用拡大はそれほど多くないにもかかわらず，しかし、経済成長への推進効果は明ら​​かではありません。「前述のタイ カジノ家は次のように考えています，銀行間の流動性は一般的に緩い，現時点での資金調達の問題は量ではなく価格です。

常識的には、3月SLF短期タイ カジノ調達方式に属します。3数か月後，商業銀行は利息付きで資金をタイ カジノに返さなければなりません。何でもSLF、まだPSL(住宅ローン補助ローン),それらはすべて中央銀行がベースマネーを放出するために使用するツールです，預金準備率の直接引き下げとは異なります。したがって，上記の中央銀行関係者からの提案，タイ カジノ資産および負債管理の観点から，商業銀行に短期融資を提供する方が適切です。

しかしタイ カジノがやっているのは売買ではない，目的は利益ではありません，政策の焦点は金融政策目標の達成です。「金融政策の目的は4番号，価格の安定、経済成長、完全雇用と国際収支。"前述のタイ カジノ家は率直にこう言った，価格が過去最高値に達したため56月間最低値，タイ カジノは現在、経済成長を刺激する方法について悩んでいます，完全雇用を達成する。